【姜柯淳评汇】—— 澳元日元专题分析

自去07年初美国单方面爆发次贷危机以来，截止到目前已经过去了一年半的时间，金融危机不但没有任何的改观反而是愈演愈烈，今年4月美国五大投行之一的贝尔斯等的破产，之后相继在今年夏天具有上百年历史的雷曼兄弟的破产和美林的被收购，高盛和摩根士丹利的转型，美国乃至全球面临着百年不遇的金融危机，而且这种危机正从美国向外蔓延，欧洲是继美国之后最大的重灾区，由于金融危机所导致的经济的放缓甚至是衰退使得全球的商品价格都出现了大幅的下挫，原油价格，有色金属均出现了不同程度的大跌，全球股市更是出现了崩盘性的下跌，虽然近期全球主要央行不遗余力的来救市，向市场不断的注入流动性以保证金融机构资金的充足率另一方面联手性的降低利率，但是这些众多的动作并没有给市场带来太多的信心；整体对经济下滑预期依然不变，同时外汇市场当中也保持着高频率和高波动率，外汇走势也受到金融危机的冲击，在这之中波动最大的就要属于澳元/日元的交叉盘。

澳元自7月初触及26年的高点0.9850之后出现了暴跌走势，澳元下跌的主要原因在于一下几点：第一、国际金融危机的向外蔓延导致了全球经济的放缓这是主要因素；第二、经济放缓预期使国际商品价格大幅的下跌；第三、金融危机使得美国金融系统资金短缺情况严重，短期美国市场需要大量的现金，澳元由于多年强势的积累大量的套息和债券资金以时间集体大量的外流；第四、澳洲利率的大幅下跌；以上四方面是导致澳元下跌的主要因素，资金的流动是最近之年支撑澳元走势的关键性因素，国际热钱的集体撤退也是澳元下跌主要原因，在国际金融经济形势没有稳定之前澳元很难出现明确性的稳定，并且长期的资金出逃仍不能排除会进一步的扩大化。

日元经过几年的交叉盘走弱之后近几个月可谓扬眉吐气，几个月的时间内收复了过去几年的交叉盘的下跌，但是日元兑美元并没有突破今年上半年的高点96附近的水位，另一方面日元兑美元也并没有出现象98年亚洲金融危机时的暴涨走势，只不过是震荡性的走强，但交叉盘方面确实有长足的进步；主要原因在于国际避险资金需求还有目前全球主要货币当中央行基本都实行了利率的降低，只有日本央行继续维持着0.5%的低利率不变，这样过去的套息交易的盈利空间就被压缩了，资金的出逃也是完全符合情理的。在国际经济没有完全的好转之前日元都应该维持强势。

那么目前的这种趋势是否还能持续的一个维持下去，除美元和日元以外的货币是否还能继续的出现暴跌，对于这个问题我本人并不十分的看好，假设目前全球的机构和专家基本100%的现在看好未来美元的走势，我们也就说美元在未来2-3年内维持上涨趋势，那这次美元的上涨从以往的经验来看也基本接近或者快要达到一个极限型水位，从欧元以往的经验来判断欧元最大的崩盘性暴跌不会超过3000-3500点也就是欧元不会跌破1.25-1.30的价格水位，之后还会出现非常巨大的反弹。

另一方面从全球经济来看似乎美国金融危机的最糟糕阶段已经结束，本周初IMF的官员也持有这方面的观点所以美国金融机构继续大面积的倒闭的情况已经基本可以避免但是全球经济的放缓或者是衰退还是不可避免的对经济的救助仍要继续，这就说明一点股市还不会见到明确的底部，继续下跌依然可能而且具有再次刷新底点的风险虽然本周初出现了巨大的反弹走势，所以也就说明非美货币集体稳定还需要时日，这不会在短期内发生，但这种发生的概率也经开始越来越大，而且时间也将越来越近，尤其是例如澳元/日元这个交叉盘如果继续的持续性的下跌，比如下跌到62之下将会出现非常具有投资价值的机会；金融危机给我们带来的既是风险也是机会，这让我们会有更多的机会已更廉价的价格买进未来成长性更为理想的商品或者公司股票，金融市场当中永远都是机会当中孕育风险，风险当中孕育机会；行情总是在狂热中灭亡，犹豫中发展，绝望中产生。投资要有眼光，要优于其他人不同的思路与独特的想法这样你才能做到在这个市场当中生存的机会。