【山姆观点】—— 6月5日实战观点

市场波动很大，从大处着手，市场何去何从取决于二个：

一、利率：通胀高企（背后是石油能源价格的上涨）之下，美元可能停止降息，但个人认识仅此而已，目前市场有一种观点认为美元会升息。我认为，在美国经济仍处于飘摇之中时，美储除非面临大幅的通胀，否则很难从一个极端走到另一个极端。仅是停止降息，维持目前利率，已经是不错了。如果美元停止降息，加上石油对通胀压力，必然导致美官方不断重申通胀的问题，会使市场对美元升息有预期，所以会利好美元。

二、次贷：个人认为，目前次贷远没有到解决的程度，次贷这个阴影时常会再出现干挠汇率走势。解决次贷最直接的方式是降息，以使借贷市场资金充袷，因此，次贷的问题，可能仍将导致目前美元处于降息或者停息的边缘，进而阻止美元在短中线的大幅反弹。

目前美元的上行，时间上不充足，仍视为一种反弹，随着近期美国大选的逐步明朗化，市场会对美元的一些良好的预期。这也加剧了市场做多美元的情绪。

但是，整体上，目前仅靠短期的几个经济数据，很难形成一股中长期多美元的力量。

短线看，因为周五是非农数据的公布日，如果周五数据利好，那么伯南克的讲话，辅之以周五良好的数据，有可能导致美元的进一步上涨，涨势若上破73.80必须考虑美元的中线走势。如果本周仍处于其下，对于美元的观点，仍维持原来的不变。